國家郵政局近日發(fā)布2016年1-4月郵政行業(yè)運行情況。國家郵政局近日發(fā)布2016年1-4月郵政行業(yè)運行情況。全國快遞服務企業(yè)業(yè)務量累計完成81.4億件，同比增長56.5%；業(yè)務收入累計完成1074億元，同比增長42.1%。 
         
        一至四月表現(xiàn)強勁，收入突破千億大關。2016年1到4月全國快遞企業(yè)累計完成業(yè)務量81.4 億件，同比增幅56.5%，較去年同期增速提升14.2pct，延續(xù)今年一季度整體強勢表現(xiàn)；當期完成業(yè)務收入1074億元，前四月份突破千億大關，同比增速42.1%，增速與1Q2016持平。行業(yè)總體表現(xiàn)超出預期。 
         
        業(yè)務量增速持續(xù)高于收入增速。16年逐月來看，1-4 月份快遞業(yè)務量增速分別為49%、52%、66%與57%，在經(jīng)歷了開年三個月份的逐月走高之后下落，但增速仍舊保持年內(nèi)的高水平；快遞收入增速起伏較大，四月單月增速42%，較三月增速大幅下滑13 個百分點，但仍高于一二月份。整體上看收入增速整體水平低于業(yè)務量增速，我們認為主要為行業(yè)加速整合、快遞單價走低所致。預計未來的快遞行業(yè)增長將會延續(xù)此趨勢，增速上呈現(xiàn)出業(yè)務量>收入>行業(yè)凈利潤的局面，業(yè)務量作為最能體現(xiàn)整合期內(nèi)企業(yè)網(wǎng)絡控制能力、業(yè)務拓展能力以及規(guī)模優(yōu)勢的指標，將成為核心關注的對象。 
          
        增速從西向東遞減，但整體大頭仍然在東。從增速的區(qū)域性上看，四月呈現(xiàn)西部>中部>東部特點，增速分別為40%、36%、32%；而收入分配方面1-4 月仍然是東部占據(jù)絕對大頭，達81.6%，比一季度份額略有提高，中部與西部分別占據(jù)10.6%與7.8%的市場份額。在東部發(fā)達地區(qū)、一二線城市快遞網(wǎng)點已經(jīng)足夠密集的前提之下，未來單量的拓寬可能來自中西部、三四線城市以及農(nóng)村市場，而這些區(qū)域由于收發(fā)件不平衡、規(guī)模效應較弱等原因可能盈利能力較弱。 
         
        投資建議：預計行業(yè)未來利潤的增速依次低于收入、業(yè)務量增速，考慮到快遞企業(yè)對內(nèi)部網(wǎng)點、外部同業(yè)者的收購，不排除部分快遞公司的利潤實現(xiàn)30%以上的增長。近2-3 年的快遞行業(yè)最重要的邏輯在于整合，單量將是核心觀測指標，長期則關注快遞企業(yè)在轉型升級上的行動力。數(shù)據(jù)表明16 年1-4 月快遞業(yè)保持較高增速，略超市場預期，競爭依舊慘烈，而且傳統(tǒng)服務于B 端的各類城配、干線、零擔有加速向快遞融合的趨勢，行業(yè)體現(xiàn)出多維度競爭的特點。關注大楊創(chuàng)世、艾迪西、準油股份、湘郵科技。(采編：中華物流網(wǎng)zhwlw.com.cn)