自去年年底申通快遞借殼艾西迪上市以來，國內(nèi)多家快遞業(yè)巨頭圓通、順豐相繼宣布上市。而近期，又一家快遞企業(yè)宣布上市，韻達(dá)擬作價180億元重組上市。 

　　盡管韻達(dá)的財務(wù)數(shù)據(jù)與申通、圓通較為接近，但在重組上市的操作中，韻達(dá)卻因政策調(diào)整而有所區(qū)別，并未和幾個上市領(lǐng)跑者一樣嵌入配套融資項目，而是僅由“重大資產(chǎn)置換”和“發(fā)行股份購買資產(chǎn)”兩部分組成。 

　　另外，盡管證監(jiān)會6月17日披露的《上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法》（以下簡稱《辦法》）要求對原控股股東與新進(jìn)入的控股股東一致要求持股鎖定36個月，其他新進(jìn)入股東的持股鎖定期從目前的12個月延長到24個月。雖然《辦法》目前仍在征求意見階段，但韻達(dá)已按照征求意見稿進(jìn)行了對標(biāo)。 

　　爭相上市凸顯行業(yè)困境 

　　近年來，快遞業(yè)發(fā)展迅猛毋庸置疑。據(jù)國家郵政局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2015年全國快遞服務(wù)企業(yè)業(yè)務(wù)量累計完成206.7億件，同比增長48%；業(yè)務(wù)收入累計完成2769.6億元，同比增長35.4%。預(yù)計到2020年快遞年業(yè)務(wù)量達(dá)到500億件，業(yè)務(wù)收入達(dá)8000億元。 

　　對迎來黃金期的快遞業(yè)而言，政策方面的鼓勵與支持也促使企業(yè)可以大展拳腳。2016年初，國家郵政局黨組召開會議，研究確定了2016年10項重點工作，其中一項是打造“快遞航母”，出臺支持企業(yè)兼并重組、加快形成若干家具有國際競爭力的大型骨干快遞企業(yè)的工作方案，推動重點快遞企業(yè)改制上市。 

　　然而，隨著行業(yè)內(nèi)競爭愈發(fā)激烈，快遞行業(yè)毛利率持續(xù)下滑。據(jù)中金公司數(shù)據(jù)顯示，快遞行業(yè)毛利率已從2007年約30%的水平，下滑至目前5%—10%的水平。 

　　而近期快遞企業(yè)紛紛上市也反映出快遞行業(yè)的困境。中國電子商務(wù)研究中心分析師姚建芳在接受《中國產(chǎn)經(jīng)新聞》記者采訪時表示，目前快遞行業(yè)同質(zhì)化嚴(yán)重，盈利模式相似，加劇競爭壓力，而毛利低、服務(wù)短板、信息泄露等行業(yè)性問題突出。 

　　分析人士還指出，目前國內(nèi)的快遞行業(yè)仍處于快速發(fā)展的勞動密集型階段，這造成了快遞行業(yè)更依賴從業(yè)人員的個人素質(zhì)，但目前快遞行業(yè)的從業(yè)人員整體水平依然偏低且流動性大。 

　　另外，該分析人士也指出，目前國內(nèi)快遞行業(yè)的高速發(fā)展過度依賴于電商平臺，行業(yè)自身缺乏創(chuàng)新動力，最終導(dǎo)致快遞行業(yè)效率低下，只能依靠拼“人頭”來獲取利潤。 

　　不僅如此，快遞企業(yè)也面臨來自自建物流系統(tǒng)諸如京東、蘇寧、阿里巴巴等電商平臺的壓力。盡管自建物流系統(tǒng)價格不菲，但是自建物流系統(tǒng)依然被電商平臺視為提升品質(zhì)服務(wù)、打造核心競爭力的一個重要手段。京東在物流方面的大手筆從不吝嗇，也有分析人士用“豪賭”一詞來形容。而阿里巴巴除了在國內(nèi)布局，也將物流的觸角延伸至海外，收購新加坡郵政14.51%的股份，借此在東南亞地區(qū)占據(jù)物流有利位置。 

　　轉(zhuǎn)向資本市場是大勢所趨 

　　快遞業(yè)發(fā)展到現(xiàn)階段，格局相較初期已經(jīng)發(fā)生了變化。從價格競爭到聯(lián)合提價，再到時效競速，一定程度上顯示快遞行業(yè)競爭已經(jīng)從原來野蠻擴展的量變，轉(zhuǎn)向提升附加值的質(zhì)變，基于此有業(yè)內(nèi)人士指出，融資渠道從原本的戰(zhàn)略投資轉(zhuǎn)向資本市場是大勢所趨。 

　　事實上，借助資本的力量，可以使快遞有更多的資金擴大企業(yè)規(guī)模，完善自身服務(wù)鏈，拓展新的市場。然而，姚建芳也表示，上市后快遞企業(yè)將面臨新的挑戰(zhàn)，如何突破現(xiàn)有的服務(wù)模式才是重點。 

　　還有分析人士表示，現(xiàn)在國內(nèi)的快遞公司基本都是加盟模式運營，加盟商的良莠不齊讓快遞公司沒有辦法投入資金去進(jìn)行技術(shù)革新。資本的介入，或許能夠幫助快遞公司更好地規(guī)范管理，同時提高利潤率。 

　　談及未來快遞企業(yè)的投資重點，姚建芳指出，投資重點在于自身規(guī)模擴大、智能化物流設(shè)備以及技術(shù)投入和研發(fā)、農(nóng)村以及海外市場的開拓、管理體制的完善和員工服務(wù)質(zhì)量的提高。 

　　另一方面，引入資本加強快遞企業(yè)們與自建物流體系的電商平臺之間的物流之爭，也能夠為快遞企業(yè)輸血并增強其競爭力。此外，分析人士還指出，由于快遞企業(yè)的戰(zhàn)略縱深遠(yuǎn)不及蘇寧、京東、阿里巴巴等電商自建的物流平臺，后者可以通過快遞虧損來搶占市場份額，而快遞公司則難以招架，急需通過資本運作來補充血液，或者引入更多社會資本抵御市場競爭攻勢。 

　　對此，姚建芳認(rèn)為，快遞企業(yè)上市后，在完善自身服務(wù)上有更多的投入，服務(wù)水平將有進(jìn)一步提高，與自建物流體系的電商平臺形成強有力的競爭。并且給其他沒有自建物流的電商平臺和第三方賣家更多高質(zhì)量的物流選擇。 

　　面對這樣一個內(nèi)有憂患，外有虎狼的局面，有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，“上市越早越容易占據(jù)有利位置，與其他競爭對手拉開差距。” 

　　多家快遞企業(yè)謀劃上市 

　　有消息稱，天天、中通、全峰、百世匯通、德邦等多家主流快遞企業(yè)其實也在謀劃上市準(zhǔn)備。 

　　今年6月，天天快遞執(zhí)行總裁張鴻濤透露了欲上市的想法，表示天天快遞正在考慮在今年年底之前進(jìn)行上市。而據(jù)報道，中通快遞(ZTO Express)正計劃在美國進(jìn)行首次公開募股(IPO)，可能在今年晚些時候或2017年年初進(jìn)行IPO。此外，也有消息指出，百世匯通在完成G輪融資之后，就將準(zhǔn)備上市計劃，預(yù)計2017年－2018年在美國或者香港上市。 

　　而早在去年7月，德邦物流就披露了招股說明書，擬上交所上市，但遭遇了IPO暫停。而近期，德邦總裁崔維星在2016年夏季達(dá)沃斯期間接受媒體采訪時表示，預(yù)計德邦在10-12個月后可以上市。同年9月，全峰副總裁劉偉也曾公開透露，全峰快遞完成第四輪融資后，上市計劃也將全面提速，并打算于今年登陸新三板。 

　　從上述多家快遞公司計劃上市的消息中不難預(yù)料到，快遞行業(yè)或?qū)⒂瓉硪粓鲇少Y本推動的激烈的競爭和較量。