由中國(guó)社會(huì)科學(xué)院工業(yè)經(jīng)濟(jì)研究所主辦的“第六屆中國(guó)工業(yè)發(fā)展論壇暨面向新時(shí)代的中國(guó)實(shí)體經(jīng)濟(jì)學(xué)術(shù)研討會(huì)”近日在京舉行。中國(guó)社科院工經(jīng)所所長(zhǎng)黃群慧提出了未來(lái)實(shí)體經(jīng)濟(jì)健康發(fā)展的政策思路：一是提高制造業(yè)供給體系質(zhì)量，圍繞提高制造業(yè)供給體系質(zhì)量深化供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，化解制造業(yè)供需結(jié)構(gòu)失衡；二是形成工業(yè)和服務(wù)業(yè)良性互動(dòng)、融合共生的關(guān)系，化解產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)失衡；三是在“虛實(shí)分離”的常態(tài)中堅(jiān)持“實(shí)體經(jīng)濟(jì)決定論”，從體制機(jī)制上化解“虛實(shí)結(jié)構(gòu)失衡”，將風(fēng)險(xiǎn)防范的工作重點(diǎn)從關(guān)注金融領(lǐng)域風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)向關(guān)注長(zhǎng)期系統(tǒng)性經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)。

可從三個(gè)層面對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)進(jìn)行分類

對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)三個(gè)層面的分類，不僅反映出對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)從狹義到廣義，由核心、主體到全體的遞進(jìn)的基本內(nèi)涵，而且這直接對(duì)應(yīng)的產(chǎn)業(yè)符合統(tǒng)計(jì)年鑒的產(chǎn)業(yè)分類目錄，容易進(jìn)行實(shí)證研究。

有關(guān)實(shí)體經(jīng)濟(jì)與虛擬經(jīng)濟(jì)的關(guān)系一直是學(xué)術(shù)界關(guān)注的主題，而近年來(lái)中國(guó)經(jīng)濟(jì)存在的“脫實(shí)向虛”問(wèn)題又是政府努力解決的重大經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)問(wèn)題。然而，有關(guān)什么是實(shí)體經(jīng)濟(jì)以及實(shí)體經(jīng)濟(jì)包括的范圍，無(wú)論是在理論層面，還是在政策層面，并沒(méi)有形成共識(shí)。為此，黃群慧創(chuàng)新性地提出了一個(gè)關(guān)于實(shí)體經(jīng)濟(jì)分類的分層框架。他將實(shí)體經(jīng)濟(jì)分為三個(gè)層次，第一個(gè)層次實(shí)體經(jīng)濟(jì)，也就是制造業(yè)，可以用R0表示，這是實(shí)體經(jīng)濟(jì)最核心的部分，可以理解為最狹義的實(shí)體經(jīng)濟(jì)；第二個(gè)層次實(shí)體經(jīng)濟(jì)包括R0、農(nóng)業(yè)、建筑業(yè)和除制造業(yè)以外其它工業(yè)，可以用R1表示，這是實(shí)體經(jīng)濟(jì)的主體部分，是一般意義或者傳統(tǒng)意義的實(shí)體經(jīng)濟(jì)；第三個(gè)層次的實(shí)體經(jīng)濟(jì)包括R1、批發(fā)和零售業(yè)、交通運(yùn)輸倉(cāng)儲(chǔ)和郵政業(yè)、住宿和餐飲業(yè)，以及除金融業(yè)、房地產(chǎn)業(yè)以外的其它所有服務(wù)業(yè)，可以用R2表示，這是實(shí)體經(jīng)濟(jì)的整體，也是最廣義的實(shí)體經(jīng)濟(jì)。R2和金融業(yè)、房地產(chǎn)業(yè)就構(gòu)成了整體國(guó)民經(jīng)濟(jì)，也就是包括實(shí)體經(jīng)濟(jì)與虛擬經(jīng)濟(jì)的整個(gè)國(guó)民經(jīng)濟(jì)。

對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)三個(gè)層面的分類，不僅反映出對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)從狹義到廣義，由核心、主體到全體的遞進(jìn)的基本內(nèi)涵，而且這直接對(duì)應(yīng)的產(chǎn)業(yè)符合統(tǒng)計(jì)年鑒的產(chǎn)業(yè)分類目錄，容易進(jìn)行實(shí)證研究。更為有意義的是，對(duì)應(yīng)R0、R1和R2三個(gè)層面的實(shí)體經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)，能夠引出工業(yè)內(nèi)部產(chǎn)業(yè)關(guān)系、工業(yè)與服務(wù)業(yè)關(guān)系、實(shí)體經(jīng)濟(jì)與虛擬經(jīng)濟(jì)關(guān)系這三個(gè)重要的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)問(wèn)題。對(duì)于新時(shí)代下，這三對(duì)關(guān)系正是我國(guó)建設(shè)現(xiàn)代化經(jīng)濟(jì)體系、優(yōu)化經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)亟待正確處理的。因此，這個(gè)新分類框架的提出，具有重要的理論和實(shí)踐指導(dǎo)意義。

黃群慧表示，經(jīng)過(guò)改革開(kāi)放以后，工業(yè)化進(jìn)程加快，進(jìn)入21世紀(jì)初，中國(guó)就已經(jīng)從一個(gè)農(nóng)業(yè)經(jīng)濟(jì)大國(guó)轉(zhuǎn)變?yōu)楣�業(yè)經(jīng)濟(jì)大國(guó)。十八大以來(lái)，中國(guó)已經(jīng)積累了龐大的工農(nóng)業(yè)生產(chǎn)能力和巨大的物質(zhì)財(cái)富，實(shí)體經(jīng)濟(jì)取得了巨大成就，已經(jīng)發(fā)展成為一個(gè)世界性的實(shí)體經(jīng)濟(jì)大國(guó)。

第一，從R0層面看，中國(guó)已經(jīng)發(fā)展成為實(shí)體經(jīng)濟(jì)世界第一大國(guó)，十八大以后積極實(shí)施制造強(qiáng)國(guó)戰(zhàn)略，努力推進(jìn)實(shí)體經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)、實(shí)現(xiàn)從大向強(qiáng)的轉(zhuǎn)變。

第二，從R1層面看，中國(guó)實(shí)體經(jīng)濟(jì)取得長(zhǎng)足發(fā)展。隨著新型工業(yè)化、農(nóng)業(yè)現(xiàn)代化、新型城鎮(zhèn)化進(jìn)程穩(wěn)步推進(jìn)，工業(yè)結(jié)構(gòu)加快向中高端邁進(jìn)，能源發(fā)展呈現(xiàn)新格局，農(nóng)業(yè)基礎(chǔ)性地位進(jìn)一步鞏固，基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)和基礎(chǔ)設(shè)施保障能力顯著提高。

第三，從R2層面看，服務(wù)業(yè)的快速增長(zhǎng)構(gòu)成了實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要部分，傳統(tǒng)服務(wù)業(yè)與互聯(lián)網(wǎng)融合加速，現(xiàn)代服務(wù)業(yè)蓬勃發(fā)展，新業(yè)態(tài)不斷涌現(xiàn)，創(chuàng)新能力和科研實(shí)力大幅提升。

實(shí)體經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)失衡問(wèn)題亟待解決

當(dāng)前中國(guó)實(shí)體經(jīng)濟(jì)深層次結(jié)構(gòu)問(wèn)題在R0上表現(xiàn)為制造業(yè)供需結(jié)構(gòu)性失衡，在R1上表現(xiàn)為服務(wù)業(yè)和工業(yè)發(fā)展的失衡，在R2上表現(xiàn)為實(shí)體經(jīng)濟(jì)和虛擬經(jīng)濟(jì)的結(jié)構(gòu)失衡。

在充分認(rèn)識(shí)到中國(guó)已經(jīng)成為世界性實(shí)體經(jīng)濟(jì)大國(guó)、十八大以來(lái)又取得新發(fā)展成就的同時(shí)，黃群慧認(rèn)為，還必須客觀分析當(dāng)前中國(guó)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展面臨的問(wèn)題。他指出，伴隨著中國(guó)的快速工業(yè)化進(jìn)程，中國(guó)實(shí)體經(jīng)濟(jì)規(guī)模迅速擴(kuò)張，但也積累了一系列深層次結(jié)構(gòu)性矛盾，實(shí)體經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)質(zhì)量有待提升�；�于上述實(shí)體經(jīng)濟(jì)三層次分類框架，當(dāng)前中國(guó)實(shí)體經(jīng)濟(jì)深層次結(jié)構(gòu)問(wèn)題在R0上表現(xiàn)為制造業(yè)供需結(jié)構(gòu)性失衡，在R1上表現(xiàn)為服務(wù)業(yè)和工業(yè)發(fā)展的失衡，在R2上表現(xiàn)為實(shí)體經(jīng)濟(jì)和虛擬經(jīng)濟(jì)的結(jié)構(gòu)失衡。

中國(guó)制造業(yè)大而不強(qiáng)的問(wèn)題，是當(dāng)前R0層次實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展面臨的突出問(wèn)題，也是R0供給結(jié)構(gòu)的突出矛盾，主要體現(xiàn)為中低端和無(wú)效供給過(guò)剩、高端和有效供給不足的結(jié)構(gòu)性失衡。具體可以從R0的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、產(chǎn)業(yè)組織結(jié)構(gòu)和產(chǎn)品結(jié)構(gòu)三個(gè)方面分析。從R0的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)看，制造業(yè)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)高級(jí)化程度不夠；從R0的產(chǎn)業(yè)組織結(jié)構(gòu)看，制造業(yè)產(chǎn)業(yè)組織合理化程度有待提升，存在相當(dāng)數(shù)量的“僵尸企業(yè)”，優(yōu)質(zhì)企業(yè)數(shù)量不夠，尤其是世界一流制造企業(yè)還很少；從R0的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)看，產(chǎn)品檔次偏低，標(biāo)準(zhǔn)水平和可靠性不高，高品質(zhì)、個(gè)性化、高復(fù)雜性、高附加值的產(chǎn)品的供給能力不足，高端品牌培育不夠。

工業(yè)和服務(wù)業(yè)的關(guān)系是產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的關(guān)鍵問(wèn)題，一直也是產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)學(xué)研究的焦點(diǎn)。改革開(kāi)放以來(lái)，在國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值中，第一產(chǎn)業(yè)占比從1978年的27.7%下降到2016年的8.6%，第二產(chǎn)業(yè)從1978年的47.7%下降到2016年的39.8%，而第三產(chǎn)業(yè)則從1978年的24.6%上升到2016年的51.6%。黃群慧認(rèn)為，服務(wù)業(yè)占比迅速提升，只是表明了中國(guó)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)迅速“轉(zhuǎn)型”，但整體經(jīng)濟(jì)效率未得到有效提升、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)未能夠?qū)崿F(xiàn)有效“升級(jí)”，也就是說(shuō)，在R1層次實(shí)體經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)表明，中國(guó)面臨著因服務(wù)業(yè)比例過(guò)快上升和實(shí)體經(jīng)濟(jì)比例過(guò)快下降而產(chǎn)生的結(jié)構(gòu)“轉(zhuǎn)型”和未“升級(jí)”的結(jié)構(gòu)性失衡。

實(shí)體經(jīng)濟(jì)與金融房地產(chǎn)業(yè)之間的結(jié)構(gòu)失衡，虛擬經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)過(guò)快，而實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展相對(duì)緩慢。一方面，實(shí)體經(jīng)濟(jì)在國(guó)民經(jīng)濟(jì)中的占比日益降低，其中傳統(tǒng)意義上的實(shí)體經(jīng)濟(jì)R1下降最快，2011—2016年下降了7.4個(gè)百分點(diǎn)，另一方面，虛擬經(jīng)濟(jì)在國(guó)民經(jīng)濟(jì)中的占比迅速提升，2011—2016年提高了2.8個(gè)百分點(diǎn)，其中金融業(yè)占比迅速提高了2.1個(gè)百分點(diǎn)。“脫實(shí)向虛”或者“實(shí)虛失衡”能夠機(jī)制化的關(guān)鍵，在于實(shí)體經(jīng)濟(jì)回報(bào)率不斷下降趨勢(shì)和虛擬經(jīng)濟(jì)依靠資產(chǎn)價(jià)格泡沫收益不斷上升的極大反差。實(shí)際上，與“實(shí)虛失衡”關(guān)鍵機(jī)制相關(guān)的一系列體制機(jī)制和環(huán)境因素，包括實(shí)體經(jīng)濟(jì)稅收負(fù)擔(dān)、復(fù)雜的社會(huì)交易成本、金融監(jiān)管機(jī)制和資本市場(chǎng)機(jī)制不完善、房地產(chǎn)市場(chǎng)長(zhǎng)期有效穩(wěn)定機(jī)制缺乏、房地產(chǎn)價(jià)格“沒(méi)有最高只有更高”，等等，都在主觀和客觀上強(qiáng)化了虛擬和實(shí)體經(jīng)濟(jì)回報(bào)存在極大反差這個(gè)“實(shí)虛失衡”的關(guān)鍵機(jī)制。

未來(lái)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的政策思路

發(fā)展實(shí)體經(jīng)濟(jì)的當(dāng)務(wù)之急是在“虛實(shí)分離”的常態(tài)中堅(jiān)持“實(shí)體經(jīng)濟(jì)決定論”，從體制機(jī)制上化解“虛實(shí)結(jié)構(gòu)失衡”，將風(fēng)險(xiǎn)防范的工作重點(diǎn)從關(guān)注金融領(lǐng)域風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)向關(guān)注長(zhǎng)期系統(tǒng)性經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)。

基于對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)失衡的機(jī)制分析，黃群慧提出未來(lái)中國(guó)實(shí)體經(jīng)濟(jì)健康發(fā)展的政策思路：

第一，發(fā)展實(shí)體經(jīng)濟(jì)的核心目的是提高制造業(yè)供給體系質(zhì)量，圍繞提高制造業(yè)供給體系質(zhì)量深化供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，化解制造業(yè)供需結(jié)構(gòu)失衡。具體可以從產(chǎn)品、企業(yè)和產(chǎn)業(yè)三個(gè)層面入手：

一是產(chǎn)品層面，以提高制造產(chǎn)品附加值和提升制造產(chǎn)品質(zhì)量為基本目標(biāo)，以激發(fā)企業(yè)家精神與培育現(xiàn)代工匠精神為著力點(diǎn)，全面加強(qiáng)技術(shù)創(chuàng)新和全面質(zhì)量管理，提高制造產(chǎn)品的供給質(zhì)量。一方面要完善保護(hù)知識(shí)產(chǎn)權(quán)、促進(jìn)公平競(jìng)爭(zhēng)等能夠激勵(lì)企業(yè)家將精力和資源集中到制造業(yè)創(chuàng)新發(fā)展上的體制機(jī)制，另一方面要完善職業(yè)培訓(xùn)體系、職業(yè)社會(huì)保障、薪酬和獎(jiǎng)勵(lì)制度，進(jìn)一步激勵(lì)現(xiàn)代產(chǎn)業(yè)工人精益求精、專心致志。

二是企業(yè)層面，以提高企業(yè)素質(zhì)和培育世界一流企業(yè)為目標(biāo)，積極有效處置“僵尸企業(yè)”、降低制造企業(yè)成本和深化國(guó)有企業(yè)改革，完善企業(yè)創(chuàng)新發(fā)展環(huán)境，培育世界一流企業(yè)。政府要積極建立有利于各類企業(yè)創(chuàng)新發(fā)展、公平競(jìng)爭(zhēng)發(fā)展體制機(jī)制，努力創(chuàng)造公平競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境、促進(jìn)各類所有制的大中小企業(yè)共同發(fā)展。進(jìn)一步深化政府管理體制改革，簡(jiǎn)政放權(quán)，降低制度性交易成本，圍繞降低實(shí)體養(yǎng)老保險(xiǎn)、稅費(fèi)負(fù)擔(dān)、財(cái)務(wù)成本、能源成本、物流成本等各個(gè)方面進(jìn)行一系列的改革，出臺(tái)切實(shí)有效的政策措施，營(yíng)造有利環(huán)境，鼓勵(lì)和引導(dǎo)企業(yè)創(chuàng)新行為。

三是產(chǎn)業(yè)層面，以提高制造業(yè)創(chuàng)新能力和促進(jìn)制造業(yè)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)高級(jí)化為目標(biāo)，積極實(shí)施《中國(guó)制造2025》，提高制造業(yè)智能化、綠色化、高端化、服務(wù)化水平，建設(shè)現(xiàn)代制造業(yè)產(chǎn)業(yè)體系。從政策著力點(diǎn)看，一方面是有效協(xié)調(diào)競(jìng)爭(zhēng)政策和產(chǎn)業(yè)政策，發(fā)揮競(jìng)爭(zhēng)政策的基礎(chǔ)作用和更好地發(fā)揮產(chǎn)業(yè)政策促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)高級(jí)化作用，政府應(yīng)該更多地把工作重點(diǎn)放在培育科技創(chuàng)新生態(tài)系統(tǒng)上；另一方面是通過(guò)加強(qiáng)公共服務(wù)體系建設(shè)、深化科技體制改革、強(qiáng)化國(guó)家質(zhì)量基礎(chǔ)設(shè)施（NQI）的建設(shè)和管理，切實(shí)提高制造業(yè)行業(yè)共性技術(shù)服務(wù)、共性質(zhì)量服務(wù)水平。

第二，發(fā)展實(shí)體經(jīng)濟(jì)的關(guān)鍵任務(wù)是形成工業(yè)和服務(wù)業(yè)良性互動(dòng)、融合共生的關(guān)系，化解產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)失衡，構(gòu)建創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)、效率導(dǎo)向的現(xiàn)代產(chǎn)業(yè)體系。

首先，在三次產(chǎn)業(yè)日趨融合的大趨勢(shì)下，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整和產(chǎn)業(yè)政策的目標(biāo)不應(yīng)該只是追求統(tǒng)計(jì)意義上工業(yè)和服務(wù)業(yè)在國(guó)民經(jīng)濟(jì)中的比重，而應(yīng)更加重視產(chǎn)業(yè)的運(yùn)行效率、運(yùn)營(yíng)質(zhì)量和經(jīng)濟(jì)效益，更加重視培育工業(yè)和服務(wù)業(yè)融合發(fā)展、互相促進(jìn)的公平競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境。無(wú)論是從提升服務(wù)業(yè)內(nèi)部結(jié)構(gòu)升級(jí)，還是制造業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)和產(chǎn)業(yè)融合，都需要大力發(fā)展服務(wù)型制造。未來(lái)我國(guó)提高我國(guó)產(chǎn)業(yè)效率、實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)升級(jí)，一定要抓住發(fā)展服務(wù)型制造業(yè)這個(gè)“牛鼻子”。

其次，中國(guó)未來(lái)經(jīng)濟(jì)可持續(xù)增長(zhǎng)的關(guān)鍵是形成符合融合化、信息化、國(guó)際化大趨勢(shì)的新的現(xiàn)代產(chǎn)業(yè)體系，所謂大力發(fā)展實(shí)體經(jīng)濟(jì)，關(guān)鍵任務(wù)是要構(gòu)建這種新型現(xiàn)代產(chǎn)業(yè)體系，而這種產(chǎn)業(yè)新體系的構(gòu)建無(wú)疑是要依賴創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)戰(zhàn)略的，創(chuàng)新能力不強(qiáng)是我國(guó)產(chǎn)業(yè)體系的“阿喀琉斯之踵”，無(wú)論是制造業(yè)的供給質(zhì)量提升，還是解決實(shí)體經(jīng)濟(jì)投資回報(bào)率低的問(wèn)題，都要依賴以科技創(chuàng)新為核心的全面創(chuàng)新。但是，創(chuàng)新是手段不是目的，實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的最根本的問(wèn)題還是效率，即使是創(chuàng)新活動(dòng)本身，也要關(guān)注的是創(chuàng)新的效率，構(gòu)建和發(fā)展現(xiàn)代產(chǎn)業(yè)體系一定要以效率為導(dǎo)向。

最后，當(dāng)前我國(guó)服務(wù)業(yè)高度不夠、效率不高已成為制約實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展最突出的因素，不僅直接影響整個(gè)產(chǎn)業(yè)體系的效率，而且影響到工業(yè)創(chuàng)新發(fā)展能力。深入推進(jìn)服務(wù)業(yè)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，加快生產(chǎn)性服務(wù)業(yè)改革開(kāi)放，是構(gòu)建現(xiàn)代產(chǎn)業(yè)體系、提升中國(guó)實(shí)體經(jīng)濟(jì)質(zhì)量、促進(jìn)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的關(guān)鍵舉措。

第三，發(fā)展實(shí)體經(jīng)濟(jì)的當(dāng)務(wù)之急是在“虛實(shí)分離”的常態(tài)中堅(jiān)持“實(shí)體經(jīng)濟(jì)決定論”，從體制機(jī)制上化解“虛實(shí)結(jié)構(gòu)失衡”，將風(fēng)險(xiǎn)防范的工作重點(diǎn)從關(guān)注金融領(lǐng)域風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)向關(guān)注長(zhǎng)期系統(tǒng)性經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)。

2017年7月召開(kāi)的第五次全國(guó)金融工作會(huì)議已經(jīng)明確了金融回歸本源服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的、防控金融風(fēng)險(xiǎn)、強(qiáng)化金融監(jiān)管等未來(lái)5年工作總基調(diào)。這無(wú)疑為未來(lái)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展、化解“虛實(shí)結(jié)構(gòu)失衡”奠定了很好的政策方向基礎(chǔ)。但是，問(wèn)題的關(guān)鍵還是從體制機(jī)制上進(jìn)行深化改革，徹底打破實(shí)體經(jīng)濟(jì)與虛擬經(jīng)濟(jì)巨大收益反差的“去實(shí)向虛”的自增強(qiáng)機(jī)制。實(shí)際上，金融業(yè)高收益對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)高端要素的“虹吸效應(yīng)”與房地產(chǎn)價(jià)格泡沫對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)創(chuàng)新的“破壞效應(yīng)”真正從體制機(jī)制化解困難重重。

從金融業(yè)看，這些年金融業(yè)高收益以及從業(yè)人員的高報(bào)酬已經(jīng)集聚大量的高素質(zhì)和高關(guān)系人力資本的人才，這些人才具備很強(qiáng)的金融創(chuàng)新能力，但其創(chuàng)新與實(shí)體經(jīng)濟(jì)創(chuàng)新不同，金融創(chuàng)新的方向大多是逃避監(jiān)管、獲取更多交易機(jī)會(huì)、使金融體系日趨復(fù)雜化，再加之這些人才具有很強(qiáng)的政策游說(shuō)能力，這種背景下實(shí)現(xiàn)金融業(yè)回歸服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的本源絕非易事。

從房地產(chǎn)業(yè)看，近年來(lái)房地產(chǎn)價(jià)格不斷突破人們心理底線，這對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的創(chuàng)新活動(dòng)和整體發(fā)展已經(jīng)產(chǎn)生了難以估量的負(fù)面影響，“租售同權(quán)”、“共有產(chǎn)權(quán)”等長(zhǎng)效機(jī)制能否打破房地產(chǎn)價(jià)格“暴漲——調(diào)控——再暴漲”循環(huán)神話還無(wú)法確定，房地產(chǎn)價(jià)格作為實(shí)體經(jīng)濟(jì)創(chuàng)新發(fā)展的“達(dá)摩利斯克之劍”還高高懸掛。

當(dāng)務(wù)之急必須有壯士斷腕的決心，迅速著手建立實(shí)體經(jīng)濟(jì)和虛擬經(jīng)濟(jì)健康協(xié)調(diào)發(fā)展的體制機(jī)制。在“壯士斷腕”的改革中，金融房地產(chǎn)業(yè)會(huì)面臨著短期的陣痛，切勿以防控金融領(lǐng)域風(fēng)險(xiǎn)為由而影響改革的進(jìn)程。

從風(fēng)險(xiǎn)管理看，相對(duì)于實(shí)體經(jīng)濟(jì)的風(fēng)險(xiǎn)而言，金融領(lǐng)域風(fēng)險(xiǎn)雖然更為直接，對(duì)社會(huì)穩(wěn)定短期影響更為劇烈，但金融風(fēng)險(xiǎn)是表征，其根源還是實(shí)體經(jīng)濟(jì)的問(wèn)題，因此，必須轉(zhuǎn)變風(fēng)險(xiǎn)防控的思路和重點(diǎn)，從關(guān)注金融領(lǐng)域風(fēng)險(xiǎn)向關(guān)注系統(tǒng)性經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)變，特別是要針對(duì)虛擬經(jīng)濟(jì)總量調(diào)控、實(shí)體經(jīng)濟(jì)高杠桿、地方政府高債務(wù)和“僵尸企業(yè)”等系統(tǒng)性經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)多策并舉、全面防控。