12月28日，對申通快遞來說，這個賦予阿里購股權(quán)的行權(quán)期首日就要到了！

今年7月31日，申通快遞發(fā)布公告稱，賦予阿里巴巴自2019年12月28日起三年內(nèi)購買德殷德潤51%、恭之潤100%的股權(quán)。如阿里巴巴全部行權(quán)，最終將實現(xiàn)控股申通。如果這次收購能夠順利完成，申通的命運又會出現(xiàn)怎樣的變化？快遞“老大哥”毅然選擇借船沖浪，如何走好“復(fù)興之路”。

一、阿里控股申通前：幾經(jīng)挫折中的前行

1、曾經(jīng)的“帶頭大哥”被相繼趕超

申通創(chuàng)始于1993年，是“四通一達(dá)”中成立最早的快遞企業(yè)，曾一度是中國民營快遞企業(yè)中的“老大哥”。不過，近幾年申通快遞在業(yè)務(wù)量增速、市場占有率等方面逐漸落后于同行，被中通、圓通、韻達(dá)及百世趕超。

①業(yè)務(wù)量下降：2014年的時候，申通占比16.52%，行業(yè)第一。到2018年，申通的業(yè)務(wù)量占比從當(dāng)時的16.52%下降到10.08%，2018年業(yè)務(wù)量排名第五，掉出“第一陣營”。

②市場占有率萎縮：就在借殼上市前一年，申通在中國快遞市場的份額從2014年的16.8%降至2015年的12.4%。2016年，申通市場份額進(jìn)一步降至10.4%。2017年、2018年的份額分別為9.7%和10.1%。

2、與快捷的不快，快運項目遭擱淺

去年4月，快捷快遞全面停擺，隨即，原本被業(yè)內(nèi)廣泛看好的申通與快捷快遞的合作宣告終止，在幾家快遞公司重貨、快運業(yè)務(wù)發(fā)展一度風(fēng)生水起的時候，申通的快運業(yè)務(wù)重啟時間似乎尚需時日。

3、陷入“低迷”的3年，營收不敵業(yè)內(nèi)

自2015年以來，市場占有率不斷下滑，申通陷入“低迷”的3年。從營業(yè)收入增長速度可以看出，2016-2018年申通快遞營業(yè)收入增長速度有所上升，但是，凈利率在2017年略有下滑。

在申通快遞2017年業(yè)績說明會上，申通快遞董事長陳德軍面對投資人的質(zhì)問時，曾坦誠：“由于公司近幾年對基礎(chǔ)設(shè)施投資力度相對不足，且公司核心城市的轉(zhuǎn)運中心直營化比率相對較低，一定程度上制約了公司的發(fā)展”。

從2018全年財報來看，申通快遞2018年上半年報不理想，營收與業(yè)務(wù)量增速均低于行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)。但到2018年下半年明顯好轉(zhuǎn)，其中營收呈現(xiàn)季度遞增趨勢。

二、阿里控股申通后：經(jīng)營業(yè)績持續(xù)向好

今年8月初，申通快遞董事長陳德軍在接受媒體采訪時表示，和阿里巴巴合作半年以來，申通主營業(yè)務(wù)持續(xù)向好，增速大幅領(lǐng)先行業(yè)，申通管理層和網(wǎng)點穩(wěn)定，全網(wǎng)運行處于最佳狀態(tài)。他相信阿里投資物流業(yè)的初心和決心，申通將會深入開展與阿里、菜鳥的合作。

業(yè)績說明一切。阿里巴巴入股后，申通業(yè)務(wù)量的增速就開啟了狂飆模式，多次領(lǐng)跑通達(dá)系陣營。

1、業(yè)務(wù)量及市場規(guī)模持續(xù)提升

①從業(yè)務(wù)量來看，2018年5月觸底反彈，快遞業(yè)務(wù)量迅速提升，高于行業(yè)增速10%。今年上半年，申通快遞業(yè)務(wù)量完成30.12億票，同比增長47.25%�？爝f收入97.38億元，同比增長47.59%。對比行業(yè)平均業(yè)務(wù)量增長25.8%、收入增長18.3%的數(shù)字，申通主營業(yè)務(wù)增速大幅領(lǐng)先行業(yè)平均水平。

申通快遞件數(shù) 來源：公司公告

據(jù)申通快遞公布的10月份快遞經(jīng)營簡報的數(shù)據(jù)顯示，業(yè)務(wù)量累計57.50億票，同比增長47.84％，市占率11.58％；其中單月業(yè)務(wù)量實現(xiàn)7.02億票，同比增長37.38％，市占率達(dá)12.19％，單月快遞服務(wù)業(yè)務(wù)收入19.80億元，同比增長19.44％。

②從營業(yè)收入看，2018下半年以來，申通快遞營收保持高速增長，其成本控制方面表現(xiàn)優(yōu)異。公司營業(yè)收入2016-2018 CAGR為31.22%，歸母凈利潤2016-2018 CAGR為27.3%，2018年營業(yè)收入為170.14億元，同比增長34.42%，歸母凈利潤20.45億元，同比增長37.46%。

申通快遞營業(yè)收入及增速 來源: WIND

從2019年半年度業(yè)績報告看，申通快遞2019年上半年實現(xiàn)營業(yè)收入98.71億元，同比增長48.62%。在快遞主業(yè)上，申通快遞完成業(yè)務(wù)量為30.12億件，同比增長47.25%，高于行業(yè)平均增速；市場占有率達(dá)10.85%，同比擴(kuò)大1.59%。

申通快遞2019上半年度業(yè)績報告來源：公司公告

③從市場份額來看，申通自2018年至今已累計完成16個核心城市轉(zhuǎn)運中心收購，中轉(zhuǎn)直營率達(dá)到89.71%。市場份額也由2018年半年度的9.3%提升至2019上半年的10.85%，邊際改善的效果顯著。

根據(jù)相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，目前申通快遞擁有的獨立網(wǎng)點達(dá)到3,462個，較年初2,223個增加1,200余個，顯著激發(fā)了末端網(wǎng)點的經(jīng)營活力。

掌鏈傳媒注意到，阿里巴巴在倉干配、即時配送等物流領(lǐng)域持續(xù)投入資金，此次如果實現(xiàn)控股申通，無疑將對后者的管理、運輸網(wǎng)絡(luò)等帶來阿里系的協(xié)同效應(yīng)。不僅如此，阿里巴巴旗下的網(wǎng)購平臺已經(jīng)深入到了三四線城市以及鄉(xiāng)村中，收購申通以后，或?qū)⒅苯訋�動申通快遞業(yè)務(wù)量的增長。

2、決心向數(shù)據(jù)科技轉(zhuǎn)型升級

在今年阿里巴巴入股申通快遞以后，申通快遞持續(xù)推進(jìn)“科技驅(qū)動型”的企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略。2019年3月26日，申通與浙江菜鳥供應(yīng)鏈管理有限公司簽署《業(yè)務(wù)合作協(xié)議》，雙方將利用各自的資源和優(yōu)勢，圍繞信息系統(tǒng)進(jìn)一步深化和對接、全鏈路數(shù)字化升級等方面開展合作。

對于阿里巴巴投資申通，陳德軍曾接受媒體采訪時表示，就是基于雙方前期合作取得良好效果的進(jìn)一步深入，將有利于幫助申通完成信息化、智能迭代升級，以加強(qiáng)申通的盈利能力。

分析人士認(rèn)為，阿里巴巴的平臺業(yè)務(wù)與申通的快遞業(yè)務(wù)互相依賴、互為成長，不僅可以在電商領(lǐng)域與申通展開多方面的合作，更能在信息軟件領(lǐng)域為其提供技術(shù)支持，幫助申通提升管理水平和運營效率。

我們注意到，今年3月以來，隨著阿里巴巴投資申通快遞，雙方技術(shù)明顯加快融合。申通在全網(wǎng)上線了智慧運營系統(tǒng)，科技支撐讓單票成本明顯下降。

2019年半年度業(yè)績報告顯示，申通上半年的研發(fā)費用為5362.29萬元，同比增加444.91%。在科技投入方面，上半年申通持續(xù)加大對技改及設(shè)備的投入，在新建及改擴(kuò)建場地相繼配套安裝擺臂線體及自動化交叉帶分揀系統(tǒng)。

截至2019年6月，累計購買安裝自動化交叉帶分揀系統(tǒng)57套，其中2019年上半年就新增購置24套，據(jù)悉申通三四季度加大了自動化設(shè)備的投入，全面保障四季度快遞旺季的分揀效率；

為了配合自動化分揀投入使用，公司繼續(xù)提升電子面單的使用率，目前全網(wǎng)電子面單的使用率已經(jīng)提升至99.51%，大大提升了自動化分揀的效率，同時也降低了面單成本。

3、“雙11”多項服務(wù)指標(biāo)逆襲

今年是申通牽手阿里后的首個“雙11”，根據(jù)相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，申通快遞攬收率、簽收率以及菜鳥裹裹數(shù)據(jù)表現(xiàn)亮眼，多項指標(biāo)位居“通達(dá)系”榜首。

①申通快遞雙十一訂單量同比增長近37%，增速領(lǐng)跑通達(dá)系快遞企業(yè)。截止11月18日，申通快遞2019年天貓雙11累計攬收率超99%，排名行業(yè)第一。截止20日，累計簽收率超過96%，位居通達(dá)系榜首。

②雙十一期間，申通快遞率先對外宣布菜鳥裹裹日訂單量突破100萬大關(guān)，成為行業(yè)日訂單量超過百萬的快遞企業(yè)。

③申通快遞在雙11戰(zhàn)報中透露，倉配產(chǎn)品累計簽收率97.72%，遠(yuǎn)超順豐近3個點，位居行業(yè)首位。

④申通快遞60余個大型轉(zhuǎn)運中心樞紐項目已在雙11前全面升級完成并投入使用，產(chǎn)能建設(shè)投入超過15億元，產(chǎn)能提升超1倍。

喜人數(shù)據(jù)的背后，是申通快遞近年來在核心科技方面的持續(xù)投入。2019年雙11前，申通快遞蕪湖轉(zhuǎn)運中心、溫州轉(zhuǎn)運中心等60余家新建及改擴(kuò)建轉(zhuǎn)運中心投入使用的交叉帶自動分揀系統(tǒng)，自動化程度高，運行高效穩(wěn)定,極大地提升了快件處理能力。

比如義烏申通使用的高速自動分揀設(shè)備，一小時可分揀8-10萬票快遞，人工減少60%，不僅降低了人力成本，還大幅提高了分揀作業(yè)的效率與準(zhǔn)確率。

申通快遞聯(lián)合菜鳥科技研發(fā)的新型電子面單，從兩聯(lián)單變?yōu)橐宦?lián)單，面積更小，功能更全，效率更高。

科技助力的不僅有前端，還有后臺。今年雙十一期間，申通啟用全新的客服數(shù)字化管理系統(tǒng)，上線AI智能客服電話機(jī)器人，實現(xiàn)了非工作時間托管，形成了24小時服務(wù)機(jī)制，極大的提升了申通AI智能客服機(jī)器人理解客戶真實意圖的能力，提高了申通雙11高峰期的客服受理能力，提升了用戶服務(wù)體驗。

科技是申通平穩(wěn)度過2019年雙11、多項服務(wù)指標(biāo)領(lǐng)跑行業(yè)的關(guān)鍵因素。”申通快遞雙11總指揮、總裁陳向陽透露，未來三年，申通還將投入10億元研發(fā)經(jīng)費重塑申通技術(shù)，搭建申通快遞“云計算、大數(shù)據(jù)、人工智能”數(shù)據(jù)運營平臺、智慧經(jīng)營平臺、智能決策平臺、數(shù)字后勤平臺、全鏈路數(shù)字化操作平臺。

4、國際業(yè)務(wù)產(chǎn)品發(fā)力明顯

近年來，申通快遞一直在加速全球網(wǎng)絡(luò)布局。2019年，申通快遞在快遞業(yè)務(wù)國際化發(fā)力尤為顯眼。早在年初召開的申通國際2019全球網(wǎng)絡(luò)工作會議上，申通快遞董事長陳德軍就公開表態(tài)2019年將投入更多的時間和資金來發(fā)力國際業(yè)務(wù)。

官方資料顯示，目前申通國際服務(wù)網(wǎng)絡(luò)已經(jīng)遍及全球29個國家和地區(qū)，建立數(shù)62個海外服務(wù)網(wǎng)點，開通中美、中歐、中日、中國東南亞等雙向進(jìn)出口專線，同時在國內(nèi)開通建設(shè)12個進(jìn)出口口岸，實現(xiàn)了申通國際快遞服務(wù)的全球覆蓋。

英國、泰國、日本、西班牙四國的申通服務(wù)實現(xiàn)全境覆蓋。今年8月1日，申通國際和馬來西亞郵政集團(tuán)簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議。8月22日，申通國際牽手北歐郵政集團(tuán)。

掌鏈傳媒了解到，申通國際還將陸續(xù)開通香港、仁川、悉尼、曼谷、法蘭克福、列日、羅馬等全球倉配分撥中心。

雙“11”期間，申通國際同樣表現(xiàn)不俗，成績搶眼：

①全網(wǎng)攬收項目完成快件攬收約100萬票，重點城市大賣家保障實現(xiàn)連續(xù)10天及時攬收率保持100%的大滿貫態(tài)勢；

②承接菜鳥海淘倉業(yè)務(wù)旗開得勝，寧波北侖、廣州南沙、金華義烏三地共承接617120票，尤其是寧波北侖倉和廣州南沙倉攬收率100%，簽收率高達(dá)98%。

③“雙11”落幕后的22日、23日、25日，申通國際就接連收到ebay、橙聯(lián)等3家世界級平臺大客戶發(fā)來的感謝信。

隨著阿里巴巴的不斷注資，帶來的除了資本，更重要的還有資源，比如菜鳥的技術(shù)、新業(yè)務(wù)場景的導(dǎo)入、全國重點區(qū)域和城市的土地儲備以及現(xiàn)代化的公司治理體系等等。對此，申通總裁陳向陽感觸最深：“阿里不斷有新東西推出來，新零售、裹裹、城配、跨境業(yè)務(wù)等等，都是增量市場�！�

分析人士指出，阿里巴巴與申通的深度綁定將進(jìn)一步加快申通復(fù)興的步伐。受益于電商消費高速發(fā)展，快遞行業(yè)景氣度持續(xù)，快遞業(yè)務(wù)量也繼續(xù)保持高增長的態(tài)勢。